股票的起源是因何而来的?
股票的起源是因何而来的?
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在15世纪,意大利的航海家哥伦布发现了南美州新大陆,随后葡萄牙的航海家麦哲伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线,使海外贸易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。而要组织远航贸易就必须具备两大条件,其一是组建船队需要巨额的资金;其二是因为远航经常会遭到海洋飓风和土著居民的袭击,要冒很大的风险。
而在当时,没有一个投资者能拥有如此庞大的资金,且也没有谁甘愿冒这么大的风险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险,就出现了以股份集资的方法,即在每次出航之前,招募股金,航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。为保护这种股份制经济组织,英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优惠政策,且还制订了相关的法律,从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。
在1553年,英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司,在1581年又成立了凡特利公司,其采取的方式就是公开招买股票,购买了股票就获得了公司成员的资格。这些公司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润,其后又改为将资本留在公司内长期使用,从而产生了普通股份制度,相应地形成了普通股股票。
因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚,这类公司就迅速膨胀,相应地股票也得到发展。在1660年之间,股东若要转让其所持股票,就要在本公司内找到相应的人员来接受,或设法依公司章程规定将本公司以外的承购者变为公司的成员,股票的转让相当不便。但从1661年开始,股票开始可以任意转让,购买了公司股票的人就具有了公司的股东资格,享有股东权。
到1680年,此类公司在英国已达49家,这就要求用法律形式确认其独立的、固定的组织形式。在17世纪上半世纪,英国就确认了公司作为独立法人的观点,从而使股份有限公司成为稳定的组织形式,股金成为长期投资。股东凭借公司制作的股票就享有股东权,领取股息。
与此相适应,证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。17世纪初,为了促进包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展,在里昂、安特卫普等地出现了证券交易场所。 1608年,荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所,即阿姆斯特丹证券交易所。
从17世纪末到19世纪中期,英国、法国先后爆发了资产阶级革命,大机器工业生产代替手工生产业革命迅猛崛起,导致了商品经济的极大发展。股份有限公司因适应了大工业的要求而迅速发展起来,股票也相应地得到发展。出于生产对于扩大资金来源和进行远距离运输以扩大市场的需要,银行、运输业急需大量筹集资金,而通过发行股票来筹集资金、建立股份有限公司就成为当时的一种普遍方式。1694年成立的第一家资本主义国家银行-英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行-合众美国银行都是以发行股票为基础成立的股份有限公司。由于股价制银行既可发行银行券,又能吸收社会资金来发放贷款,其盈利非常可观。而相对于远航贸易来说,银行股票是金融业股票,不但股息多,且风险小,所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。
在18世纪,蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命,此时,资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。不但纺织业使用了大机器,且推广到轮船和机车,改变了整个工业的交通状况,大大地促进了生产力的发展。这时的生产规模,已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应,它不但需要专业化生产和分工协作,还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大的投资,而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。而股份有限公司和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。
在18世纪70年代到19世纪中期,英国利用股票集资这种形式共修建了长达2200英里的运河系统和5000英里的铁路。美国在18世纪初的50年里建成了约3000英里的运河及2800英里的铁路。
到了19世纪60年代以后,由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技术和提高资本的有机构成,独资或合伙办企业就难以适应。这时资本主义国家政府就采取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。于是,股票的自由转让,特别是利用股价进行投机,刺激了人们向工业企业进行股票投资的兴趣。股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展,成为主要的企业组织形式,且通过股票筹措的资本额越来越大。如1799年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股2000美元的股票筹措了15股资本创办的,而1902年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达14亿美元的股金资本,成为第一个10亿美元以上的股份有限公司。
随着股份有限公司的发展和股票发行数量的日益增多,证券交易所也在逐步发展。1773年,股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所(现伦敦证券交易所的前身),并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。它最初经营政府债券,其后是公司债券和矿山、运河股票。到19世纪中叶,一些非正式的地方性证券市场也在英国兴起。
美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现,逐步形成全国范围的证券交易局面。这些证券市场开始经营政府债券,继而是各种公司股票。1790年美国的第一个证券交易所-费城证券交易所诞生,1792年纽约的24名经纪人在华尔街11号共同组织了"纽约证券交易会",这就是后来闻名于世的"纽约证券交易所"。随着股票交易的发展,在1884年,美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股价指数雏形-道·琼斯股价平均数。 股票在近代和现代的高速发展,要求法律制度不断完备。
各个西方国家均通过制定公司法、证券法、破产法等来维护股份有限公司和股票的发展,以保护股东的权益。美国根据1929年经济危机的经验,于1933年颁布了《证券法》主要规定了股票发行制度。1934年又颁布了《证券交易法》,用于解决股票交易问题,并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关。1970年,为了保护投资者的利益、减少投资风险,颁布了《证券投资者保护法》。另外,在各国的股票交易市场上形成了反映股票行情变化的股价指数。比如,美国的道·琼斯公司编制的道·琼斯股价平均指数,是美国目前最有代表性的大工业垄断公司股票的价格指数。有关证券(股票)法律的公布和股价指数的产生,促进了股份有限公司和股票制度的发展。
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16世纪到18世纪。当时的欧洲各国,为了掠夺大量的黄金白银,成立了全世界第一家国营企业——东印度公司。
同时欧洲各国因为殖民地的争夺,不停的打仗,打得民穷财尽。不得已只有发行战争债券,但问题出来了,战争债券到期得还钱啊。还不起怎么办呢?
“打白条”呀。那这些还不了款的“白条”摞成一堆的存量的英文怎么讲?
Stock
但是“白条”,到最后还是要还的,那怎么还呢?当时就有几个聪明的人给国王出主意,咱们搞个“白条市场”让大家来交易。市场叫做market,合起来就是stock market——“白条市场”,我们翻译成“股票市场”。
如果你要忽悠大家来交易,不能搞的脏脏乱乱的像菜市场一样,不好看嘛。那你要怎么办呢,要搞的富丽堂皇-----大理石的地板,大理石的柱子,宏伟之极。
当时国王就说,好啊,这我可以做到,没问题。但我怎么忽悠人去买白条呢?聪明人说,我们要编个概念,因为“白条”现在没有价值。
国王说我怎么编概念创造出白条的价值呢?
聪明人说我们就告诉人们这个“白条”的价值是取决于未来的现金流。也就是用“东印度公司”未来掠夺的金银财宝来做担保。
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简单的说就是一种,融资手段,用利益去吸引别人,投资,永远不能要回原始资金,是创建者原始积累的一个过程,而投资者可以通过买卖实现盈利,是一种双赢的状态,创建者和投资者的双赢,各得其所,无可厚非,是那个年代完美的一种风险投资,祝你好运
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股票市场是当今全球经济中最重要的部分。世界各国依靠股票市场促进经济增长。今天,我将分享股市的历史,并解释为什么股市成为他们今天的推动经济力量。
早期股票和商品市场
在12世纪的法国,“Courretiers de change”承担了规划和管理农业社区债务的任务。他们的行为代表当时着的法国银行,这群人交易债务,并被称为最早一批的经纪人。在十三世纪,布鲁日(比利时城市)出现了一种新的交易方式。大宗商品交易商开始在一个名叫Van der Beurze的绅士所拥有的房子里见面,这个团体被称为'Brugse Beurse'。这是一个非常正式化的集会,实际上,这些集会是在Van der Beurze拥有的安特卫普市的一座建筑物中进行的。当时的大多数商人都在安特卫普市进行交易,但是很快,这个交易很快蔓延到法兰德斯地区。
在威尼斯的十三世纪中叶,银行家们开始从事政府证券交易。它很快在1351年被威尼斯政府传播开来,这背后的想法是降低威尼斯政府资金的成本。十四世纪左右,在意大利的大城市,包括比萨,热那亚,佛罗伦萨和维罗纳,银行家们开始再次与政府证券进行交易。允许这种交易发生的原因是这些城市不是由公爵统治的,但他们本身就是独立的国家。这些州由选举产生的公民委员会统治。意大利的企业和组织也是第一个在股票市场上出售股票的公司。
世界上第一个股票市场(没有股票)
世界上第一个股票市场通常认为与比利时有关。荷兰的布鲁日,法兰德斯,根特和鹿特丹都在1400年代和1500年代都拥有自己的“股票”市场体系。
然而,人们普遍认为安特卫普拥有世界上第一个股票市场体系。安特卫普是比利时的商业中心,也是颇具影响力的Van der Beurze家族的所在地。因此,早期股票市场通常被称为Beurzen。
所有这些早期股票市场都缺少一件事:股票。虽然基础设施和机构与今天的股票市场相似,但实际上没有人交易公司股票。相反,市场处理政府,企业和个人债务事务。虽然交易的实际属性不同,但系统和组织类似。
世界上第一家公开交易的公司
东印度公司(嗯,没错,就是我们熟悉的那个东印度公司)被公认为世界上第一家公开上市的公司。东印度公司成为第一家公开交易的公司有一个简单的原因:风险。
简而言之,航行到地球的各个角落对于任何一家公司来说风险太大。当东印度群岛首次被发现是一个财富和贸易机会的避风港时,探险家成群结队地在那里航行。不幸的是,这些航行中很少有人将它带回家。船只丢失了,财富被浪费了,金融家意识到他们必须采取措施来减轻所有风险。
因此,1600年成立了一家独特的公司,名为“与东印度群岛交易的伦敦商人总督和公司”,这就是著名的东印度公司,它是第一家使用有限责任方式的公司。
投资者意识到将所有“鸡蛋放入一个篮子”并不是一种明智的方式在对东印度群岛的交易投资中。假设一艘从东印度群岛返回的船有33%的机会被海盗扣押。投资者可以购买多家公司的股票,而不是投资一次航行并冒着投资所有损失的风险。即使一艘船在3家或4家投资公司中丢失,投资者仍将获利。
该方式证明非常成功。在十年内,类似的规则也被传到英格兰,法国,比利时和荷兰的其他企业。
第一家股份制公司是荷兰东印度国家,成立于1602年。股份公司是一个可以由股东购买和出售股份的组织。股东可以拥有一定比例的业务,具体取决于他们购买的股票数量。向股东发放所有权证书,详细说明公司持有的股份比例。荷兰东印度公司是第一家获得固定资本存量的公司,因此公司股票在阿姆斯特丹证券交易所持续交易。在此之后不久,在阿姆斯特丹市场上出现了不同衍生品的其他交易。也出现了一些被称为卖空的东西。这是试图出售任何人当前不拥有的证券的地方。
在咖啡店卖股票
在投资者大肆宣传交易大厅并将订单递送到大厅之前,他们在咖啡店开展业务。早期股票是在纸上手写的,投资者与咖啡店的其他投资者交易这些股票。
换句话说,咖啡店变成了第一个真正的股票市场,因为投资者会访问这些市场来买卖股票。不久之后,有人意识到,如果有人建立了一个专门的市场,商人可以交易股票而不必在拥挤的咖啡馆里点咖啡或大喊大叫,整个商业世界会更有效率。
第一个股市泡沫
在早期,没有人真正理解股票市场的重要性。人们意识到它是强大而有价值的,但没有人真正理解它会变成什么。
这就是为什么股票市场的早期就像狂野的西部。在伦敦,企业在一夜之间开放并发行一些疯狂的新企业的股票。在许多情况下,公司能够在一艘船离开港口之前赚到数千英镑。
没有任何规定,也没有办法区分合法公司和非法公司。结果,泡沫迅速破灭。公司停止向投资者支付股息,英国政府直到1825年才允许发行股票。
第一个证券交易所
尽管禁止发行股票,伦敦证券交易所仍于1801年正式成立。由于公司直到1825年才被允许发行股票,这是一个非常有限的交易所。这阻止了伦敦证券交易所阻止一个真正的全球超级大国。
这就是1817年纽约证券交易所(纽约证券交易所)成立历史上如此重要的原因。
纽约证券交易所自第一天起就开始交易股票。与某些人的想法相反,纽约证券交易所并不是美国第一家证券交易所。费城证券交易所拥有着该头衔。然而,纽约证券交易所很快成为美国最强大的证券交易所,因为它没有任何的国内竞争,并且奠定了纽约成为美国贸易和经济中心地位。
伦敦证券交易所是欧洲的主要股票市场,而纽约证券交易所是美国和世界的主要交易所。
现代股市
如今,世界上几乎每个国家都有自己的股票市场。在发达国家,主要股市通常出现在十九和二十世纪伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市后不久。从瑞士到日本,世界上所有主要经济大国都拥有高度发达的股票市场,这些市场至今仍然活跃。
例如,加拿大于1861年开发了第一家证券交易所。该证券交易所是加拿大最大的证券交易所,也是按市值计算的北美第三大证券交易所。它包括位于加拿大和世界其他地方的企业。众所周知,多伦多证券交易所拥有的石油和天然气公司比世界上任何其他证券交易所都多,这也是其拥有如此高市值的一个主要原因。
即使像伊拉克这样饱受战争蹂躏的国家也有自己的股票交易所,伊拉克证券交易所没有很多上市公司,但外国投资者可以使用。它也是少数几个未受2008年经济危机影响的股市之一。
股票市场遍布全球,不可否认股票市场的全球重要性。每天,数万亿美元在世界各地的股票市场上交易,它们确实是资本主义世界的引擎。
在统治了近三个世纪的世界经济之后,纽约证券交易所在20世纪70年代面临着第一个合法的挑战者。1971年,两个组织 - 全国证券交易商协会和金融业监管局 - 创建了纳斯达克证券交易所。
纳斯达克的组织结构与传统的证券交易所不同。例如,纳斯达克不是拥有实际位置,而是完全在计算机网络上进行,所有交易都是以电子方式进行的。
电子交易使纳斯达克在竞争中获得了一些主要优势。首先也是最重要的是,它降低了买卖差价。多年来,纳斯达克与纽约证券交易所之间的竞争促进了交易所的创新和扩张。例如,在2007年,纽约证券交易所与泛欧交易所合并创建了纽约泛欧交易所集团 - 这是世界上第一家跨大西洋证券交易所。
历史上主要股市崩盘
股市崩盘是公众情绪恐慌在市场造成不可避免的下跌。
大多数主要股票市场在历史的某个时刻都经历过崩溃。股市崩盘本质上是投机性经济泡沫。当投机价格远远超过股票的实际价值时,股市崩盘就会发生。
历史上出现了一些重大事故,包括黑色星期四或1929年的可怕星期四,其次是黑色星期一和黑色星期二。在这次事故中,道琼斯工业平均指数下跌了50%,使美国和世界大部分地区陷入深度经济萧条,并摧毁了数十亿美元。
其他主要股市崩盘包括:
股市崩盘1973-19741987年黑色星期一2000年的Dot-com Bubble2008年股市崩盘与1929年相比,所有这些崩溃都很苍白,但仍然涉及全球两位数的百分比损失。电子交易的发展使许多人质疑股票市场的基础,包括理性人类行为理论,市场均衡理论和有效市场假说。
1987年的股市崩盘是电子交易时代的第一次重大崩盘,值得注意的是,没有人真正看到它的到来。它不是主要的新闻公告或世界事务。相反,它似乎刚刚发生,没有立即显而易见的明显原因。
1987年的崩盘始于香港,10月19日至10月31日期间股市下跌45.5%。截至10月底,全球主要股市都出现了两位数的崩盘。例如,澳大利亚市场下跌42%,而美国和加拿大均下跌约23%。
股市的未来
股市不会很快消失。它们几乎仍然是世界上每个国家的推动经济力量。我们可能会看到股市在未来几年继续合并。有些人甚至建议我们最终会看到一个单一的全球股票市场,尽管这似乎不太可能。无论未来股市如何,在长期可预见的未来,它们将继续在全球经济中发挥重要作用。
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是银行贷款的另一种表现形式。银行货款只按标准的利率到期还本付息,股票则不同,它是从民间发展起来的一种借贷关系是银行贷款引伸和发展。资本市场将自已的企业划分为多少份(股份)在市场发行(俗称融资)并按股份取得企业发展中的利润(俗称分红),而取得股份的股东因种种原因需要资金,这时可以转让自已手中的股份,这样就行成股份制的羇形。俗称股票的起源。
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